Σύμφωνα με τη σημερινή Eurointelligence, πέρα από την υποβάθμιση των ελληνικών ομολόγων από την Moody’s, τη νέα διόγκωση του ελληνικού δημοσίου ελλείμματος από την Eurostat, τη χθεσινή άνοδο των spreads σε νέα ύψη ρεκόρ και την κάμψη του ευρώ σε χαμηλά έτους, η πιο σημαντική ένδειξη ότι οι επενδυτές ποντάρουν στην ελληνική χρεοκοπία είναι η αντιστροφή της καμπύλης ομολογιακών αποδόσεων διαφορετικής χρονικής διάρκειας.
Αυτό συμβαίνει όταν οι αποδόσεις των βραχυχρόνιων τίτλων υπερβαίνουν αυτές των μακροχρόνιων, ενώ κανονικά συμβαίνει το αντίθετo. Όταν συμβαίνει αυτό, όπως τώρα στην ελληνική περίπτωση όπου πχ οι αποδόσεις των διετών ομολόγων είναι υψηλότερες των δεκαετών, τότε η αγορά δείχνει πως οι επενδυτές που είχαν επενδύσει σε βραχυχρόνιους τίτλους φοβούνται πως η χώρα δεν θα μπορέσει να τους αποπληρώσει στο αμέσως επόμενο διάστημα και σπεύδουν να πωλήσουν τους τίτλους τους με συνέπεια την υπέρμετρη αύξηση των αποδόσεων αυτών. Όπως χαρακτηριστικά επισημαίνει η Eurointelligence «οι χρηματοπιστωτικές αγορές δεν είχαν την ευγένεια να περιμένουν τις γερμανικές εκλογές της 9 Μαϊου πριν να δοκιμάσουν την ευρωπαϊκή αξιοπιστία. Γι’ αυτό και επίκειται η ενεργοποίηση του ευρωπαϊκού πακέτου βοήθειας. Επιπλέον, η απόφαση της γερμανικής βουλής να θέσει την βοήθεια προς την Ελλάδα σε ξεχωριστό τμήμα νομοθεσίας σημαίνει πως θα υπάρξει καθυστέρηση της γερμανικής συμμετοχής (που είναι και η μεγαλύτερη) στο πακέτο βοήθειας.
Από: www.enet.gr